文：卓叶
年终岁尾的，一大波游戏公司加快拥抱资本的步伐，纷纷扎堆挂牌新三板，一时间，颇让人眼花缭乱。在一大堆名字都很陌生的游戏公司里面，很有些不显山不露水的土豪，比如，上海的时光科技（证券代码 833857），广西桂林的力港网络（证券代码 834385），就很有意思，因为这两家游戏公司都做休闲棋牌游戏，都靠着捕鱼游戏CP做的是风生水起。
看看捕鱼界黑马的成色：
力港网络的捕鱼游戏资格比较老，网络版2010年公测，名叫 《深海狩猎之捕鱼达人》。主要在PC端自己的休闲游戏平台老K游戏上运营，其后也发布了移动端版本。时光科技是后起之秀，2014年研发了手游《街机版千炮捕鱼》，一炮打响，随后又发布了其续作《千炮捕鱼2》。
这几年，主要靠着其旗下的捕鱼游戏等CP，两家游戏公司以黑马之姿崛起，每年利润几千万妥妥的。其公司研发实力，产品品质，财务状况颇为资本市场所看好，终于挂牌新三板。力港网络挂牌后股本8000万，时光科技股本3000万，可见其年利润的丰厚。
据公开资料显示：力港网络主要产品的相关业务收入情况
《深海狩猎之捕鱼达人》在2013-14年度收入均接近一亿，2015年虽然有所下滑，但估计全年收入也在7千万左右的规模，在整个公司所有CP营收中占比也十分可观，达到30%-60%的重要程度。而整个力港网络的2014年全年的利润，也达到了8千万之巨。
据公开资料显示：时光科技主要产品的相关业务收入情况
时光科技主要项目就是移动端捕鱼类系列产品，由此表可以看出，其《街机千炮捕鱼》在2014年推出前，主要投入用于研发，所以导致公司财务数据是亏损状态，但是当产品成功发布后，业务收入较2013年增长80多倍，利润从13年的亏损80多万翻转到14年的获利2600多万，创造了利润增长千倍的奇迹，而当后续CP《千炮捕鱼2》推出后，15年的收入也继续保持了比去年同期翻倍增长的态势，产品的毛利率更是一直维持在90%以上，并保持稳定，这个数值甚至超过了端游的毛利率。
捕鱼游戏为什么这么火？
去过街机电玩城的人都知道，捕鱼游戏早在街机时代就红极一时，这种以日本知名游戏《捞金鱼》发展而来的游戏项目，一推出就以画面精美生动，玩法简单操纵感强而获得了玩家的喜爱，捕鱼也成为街机厅电玩城的必备游乐设施之一。
到了互联网应用盛行的ＰＣ端和移动端时代，从街机移植而来的这类博彩游戏，较一般的休闲棋牌游戏，运气成分和刺激挑战性更强，其留存，付费渗透率，平均付费率，都高于传统游戏，而且从国内街机捕鱼用户调查来看，都是15-50岁的有一定稳定收入的男性，他们偏爱极具挑战性的博彩游戏，付费意愿强烈，也使得捕鱼类ＣＰ生命周期较传统手游来得长久，从力港、时光的收入数据可以看出，一个成功的捕鱼CP，基本上都能延续一年甚至一年以上的生命周期，这相对那些号称月流水千万，却在畅销榜上只能呆一个月甚至一周的传统手游CP，孰优孰劣，高下立现。
而据《2014 年中国游戏产业报告》，中国棋牌游戏玩家群体庞大，PC 端棋牌游戏的玩家群体2013 年有20,900 万人，随着智能机时代的来临，移动端棋牌游戏的玩家群体也快速增长，预计 2016 年增加至 28,700 万人，还将超过 PC 棋牌游戏的玩家群体。此类用户人群与捕鱼游戏用户高度重合。 同时，受众群体的数量增长也快速带动着在线棋牌游戏收入的大幅增加，其规模预计在2016年增加至人民币 47 亿元。于是，在这个高速增长的细分领域，出现几个千万用户，月流水过千万的大成的捕鱼游戏，不足为奇。
说到捕鱼，绕不开的触控
其实说到捕鱼游戏，就不得不提到以手游系列CP《捕鱼达人》而闻名的触控科技。在许多业内人士的脑海中，这才是捕鱼界的王者，在手游发展的前期2012-2013年份，《捕鱼达人》俨然各畅销榜上的明星CP，谱写着手游单品月流水3000万，4000万的神话，风头一时无双。其研发公司触控科技大佬陈昊芝也借此一跃而成为手游界炙手可热的风云人物，各种展会领奖演讲都能频频见到其身影。总之，是《捕鱼达人》的成功让众人开了眼，陈昊芝去街机厅花100元200个币玩街机捕鱼后灵机一动决定研发手游《捕鱼达人》大获成功的传说流传甚广，捕鱼游戏门槛低，投资小，收入高，这也激励着后来者争先恐后的进入该领域，几百款山寨捕鱼游戏充斥市场的时代，很快来临了。
至于触控科技，其后的发展步步都是大手笔，顺势而上，接风投、玩并购、 收引擎（Cocos2D-X），打造发行平台乃至美国上市失败……这不是本文重点，不再赘述。
2011年年底，一个年轻的湖南85后小伙李晋文带着几个小伙伴创立上海魔灵网络科技（时光科技前身），他肯定想不到几年后他们会靠着研发捕鱼游戏大红大紫。2014年初，拥有后发优势的李晋文的团队详细调研后推出了全新的捕鱼手游《街机千炮捕鱼》，除了对街机捕鱼的100%移植，如金蟾捕鱼、大圣闹海、李逵捕鱼等经典场景，还添加了大量全新定制技能，游戏中超高的最高能达到一万倍的得分倍数，更是与《捕鱼达人》玩法有了本质的不同，推出后立刻获得了广大玩家的追捧，成为2014年中持续火爆的捕鱼游戏，经常保持在各渠道畅销榜的前列。
时光科技的成功并不是偶然的，其团队都是出自于上海的波克城市网络科技，而波克城市，也是一家老牌的互联网在线棋牌游戏和平台的研发运营商，其对捕鱼游戏的研究，甚至对捕鱼达人商标的注册，这些行为都是领先同行的，所以，如果讲传承的话，时光科技的捕鱼游戏基因，并不比触控科技少多少。
IP风波：对触控，力港表示不服
众所周知，山寨捕鱼类游戏的存在，并不能撼动那些成功CP的霸主地位，唯有游戏的品质和CP自身的生命周期规律，才能让昔日的王者走下神坛。或许，在逼近霸主地位的同类竞品之间，公司层面的竞争还有一个武器可以运用，那就是知识产权方面，以法律的名义。
这方面，力港网络动作频频。2013年底力港网络就与其关联公司广州希力电子共同对北京触控科技发起控诉，要求其立即停止其对原告“捕鱼达人”系列游戏软件著作权的侵权，并赔偿损失共计9700万元。桂林中级人民法院当时受理了该案，力港的主张是其CP《深海狩猎之捕鱼达人》源于希力电子 2009 年推出的街机版电子游戏捕鱼达人，力港科技受让取得《希力捕鱼达人》的软件著作权，而其后触控科技的《捕鱼达人》的推出，显然是对《希力捕鱼达人》的侵权。这场官司的法院最终裁定并没有出来，当时似乎在某大佬的居中调停下，双方在庭外各退一步，达成了和解。但是随后希立电子相关负责人又公开在接受媒体采访时表示，此事没完，他们仍然保持着随时控告追索的权力。
而另外一方面，力港网络又面临着自己CP《深海狩猎之捕鱼达人》中“捕鱼达人”标识商标已经被上海波克城市网络科技抢先注册的问题。不得不向商标评审委员会提出宣告对方拥有的“捕鱼达人”商标无效的申请，被驳回后再次申请复议，至今，仍在受理中。
隐忧
家家都有本难念的经，企业也如是。
对于力港网络，也许这些知识产权方面的困扰就是是随时悬在公司头上的达摩克利丝之剑，在主动发起法律维权的同时，公司也只有做好应对之策，以防止被商标主管部门处以行政处罚或被其他第三方追究其侵犯注册商标专用权责任的风险。 甚至，公司还做好了对有可能侵权的CP采用“捕鱼达人”与“深海狩猎”的双品牌战略，以及通过加大对其他游戏研发、推广的投入来降低对“捕鱼达人”游戏的依赖性。我们通过其公开的收入报表可以看到，15年力港网络CP《深海狩猎之捕鱼达人》的收入占比，已经从14年的51%降低到15年的33%，降幅明显。
而时光科技方面，则存在着应收账款回收的风险。其公开报表显示，2014-2015 年 3 月末，公司应收账款余额分别为 3,761.16 万元及 5,405.77 万元，占公司期末流动资产的比例分别为 83.40%及 92.87%。而这些收入，按照有关规定，已经全部计入公司的收入以及利润的计算报表当中了。意思是公司的几千万利润当中，有一大部分，其实报表公布之时，是未到手的。
在时光科技《千炮捕鱼》游戏的推广过程中，三大移动运营商的渠道和商店，功不可没。然而这也是把双刃剑，圈内搞过发行渠道的都知道，运营商方面接入游戏CP的坏账率高，账期结算十分漫长。
随着2015年二季度开始，工信部对运营商的加强管控，收紧甚至关停计费通道。休闲单机手游的快乐时光也一去不复返。许多游戏在严控后的流水大跌，收入甚至还不到严控之前的十分之一。纵使《千炮捕鱼》这类的明星产品，也会受到相当的影响，纵然现在有消息说16年运营商KPI提高，会导致休闲游戏的营收焕发第二春全面复苏，但是这种一松一紧政策，受制于人的感觉，恐怕谁也不想再去感受第二次了。
互联网应用领域的移动游戏市场是个见证奇迹的地方，每年都能批量制造出一匹匹的黑马，靠着几个爆款产品迅速霸占市场，公司的增长呈现指数级的爆发性增长。
然而，缺乏可持续性是其最大的问题，单款CP生命周期短，不可复制，一旦后续CP不成功，公司盈利水平就大幅跌落，正所谓其兴也勃其亡也忽。
也许这才是无论什么游戏公司，共同的隐忧。
上新三板才是王道
爆发性成长中的游戏公司，轻资产，重产品，难复制，持续发展盈利水平难预估。公司的高速发展，很容易遭遇瓶颈。而且其公司账面上的利润数字虽然可观，但是以业内动不动十几亿、几十亿的并购资金来衡量，又远未够班。拿去投资生利呢，国内理财投资手段单一，况且对看惯了游戏行业暴利的老板来说，理财那点收益，似乎也只能算小打小闹。
据公开资料显示，时光科技在未上市新三板之前，也就拿了几百万出来购买了银行理财，当然，这和他们很多账款并未到账，也有关。
而力港网络方面，除了正常的分红、开发投入外，投资方面则有购买桂林银行，中国交通银行的理财产品，以1800万认购广西桂林漓江农村合作银行1000万原始股等行为。此外，该公司还与13年参与了桂林市秀峰区当地政府桂林独秀动漫产业基地报批建设，垫资4000万，然而该项目进展缓慢，最终与2015年宣告终止。
最终，这些优质游戏公司的要扩大规模，加快发展，增强综合实力和核心竞争力，还是得进入资本市场，进行融资。当前的资本严冬，风投并不好拿，甚至许多投资人已经把游戏公司从投资审查名单中筛除了。而海外尤其是美国股票市场，对游戏股也始终不待见。认为其缺乏可持续性发展，太容易大起大落，所以估值PE尤其偏低。这也是已上市游戏美股，盛大、巨人等纷纷回归A股，以及触控科技当年宣布终止赴美上市计划的主要原因。
这个时候，国内新三板市场的加速发展却为优质游戏公司的融资打开了方便之门。新三板作为国家对股改政策的试点，相对于主板和创业板，拥有着从制度上得到操作难易程度上更大的便利。具体来讲，新三板募集前对企业存续期要求是两年，主板和创业板都是三年。相比主板和创业板，新三板目前实施的是备案制而不是核准制，最重要的一点是，新三板对于创业企业的财务门槛非常低，对企资产情况业的运营业务、盈利情况、、注册资本都没有强制性要求，而这些，简直就像是为时光科技这类爆发性发展的优质游戏公司量身定做一般。
另外新三板分层制度已经确定明年5月实施，挂牌已突破5000家公司的新三板市场从此将进入从量变到质变的发展阶段。而分层制度一旦实施后，优质的企业会更容易的挖掘出来，投资者在新三板市场中对企业投资价值会有更好的识别和判断。
是金子在哪里都会发光，时光科技挂牌新三板后，其融资行为便加速进行。挂牌将满一个月，时光科技发布公告，以每股15元的价格，增发股票627.4万股，由九州证券、天风证券等9家公司联合包销，一举筹资9411万人民币。而此笔资金的注入，必将为其增强时光科技实力，加速研发系列新品，拓展海外市场和HTML5游戏布局提供强大的助力。
下一个上新三板的“捕鱼达人”在哪里？
凭借着大成的捕鱼游戏，广西桂林力港网络和上海时光科技已挂牌新三板，绝尘而去。而曾经赴美上市未果的北京触控科技，也悄然调整了公司架构，分拆自研过《捕鱼达人1》和《捕鱼达人3》的团队成立触控天娱科技，准备抢滩新三板。
在中国手游版图上，北东南三方都有了依靠捕鱼游戏上市新三板的游戏公司，而据可靠消息，位于西部的中国手游第四城成都，也有一家依靠捕鱼游戏等CP发家，准备挂牌新三板的游戏公司，成都超级梦网络。
据其资料显示，成都超级梦网络主要运营手游CP是电玩城，为街机休闲类游戏合集，包含了时下流行的游戏厅游戏，例如捕鱼、套牛、抓娃娃、森林舞会等，画面精美，社交内容丰富，充分满足目前联网手游社区化发展的需求。该CP2014年4月上线运营，当月盈利，并持续稳定高速增长。2015年收入预计是2014年的3倍，其中，《捕鱼》《捕鱼合伙人》《捕鱼总动员》等系列捕鱼游戏，作为电玩城合集中最受欢迎的游戏，月流水数百万，占总收入的1/3，有力的支撑了整个公司的业绩。
就在上个月底，超级梦获得了券商推荐，挂牌新三板进入了审核倒计时。预计在2016年第一季度上市。
从2012年至今，移动休闲游戏市场持续放大，据统计有大概50亿的规模。这其中，以《捕鱼达人》为代表的捕鱼类游戏的推动作用功不可没。而能够从惨烈的数百款捕鱼游戏竞争中脱颖而出，做大做强乃至做到上市，上文提到的这几家公司必有其独特的生存之道，值得同行业者去研判去深思。据说，每个企业也拥有不同的基因，决定着企业自身的命运，也许，找准自身拥有的基因，做适合自己做的CP，才是一条通往成功的必由之路。
