千亿云游戏产业待激活,相关概念股陆续披露2019年业绩

2020-01-23 15:36 原创 gallonwang

1月23日,云游戏概念涨幅居前,截至发稿,三七互娱涨逾6%,游族网络涨逾5%,号百控股、盛天网络、星辉娱乐等多股均不同程度上涨。

2019年,5G网络的正式商用让云游戏再次成为了行业风口。

据艾媒咨询相关报告显示,2020年中国云游戏用户将达到2.47亿人,同比增长114.8%,并在2023年增至6.58亿;云游戏市场在2020年将达到68亿元,并在2023年增至986亿元。

1月2日,盛趣游戏董事长王佶在“Give Me5”云游戏发布会上发表演讲,他表示,云游戏的落地并非是简单的历史复制,而是整个产业格局的重塑,更是整个产业价值的重估。目前A股网游行业正处于历史估值的最低水平,面对云游戏场景的两大红利,正迎来战略性投资机遇。

王佶在演讲中表示,未来云游戏时代,所有游戏的图形处理和数据运算都从客户端转到了服务器端,云游戏场景轻松实现“设备自由”、“下载自由”两大自由,这是5G网络“零延时”特性带给玩家的两大红利。在实现设备自由与下载自由后,云游戏会对现有的游戏行业带来两方面变化,分别是对于产业链的改造、新的内容形式的产生。

个股方面,1月22日晚,完美世界发布2019年度业绩预告,期内预计实现归母净利润14.5亿元至15.5亿元。从业务贡献来看,游戏业务依靠自身精品研发提升,呈明显爆发态势,预计实现净利润18.5亿元至19.2亿元,预计同比大增35.22%~40.33%。

三七互娱近日研发品牌三七游戏设立成都分公司,专注游戏研发业务。数据显示,2019年前三季度,三七互娱的研发费用达5.16亿元,较上年同期增长29.41%。

事实上,众多机构也纷纷看多云游戏为行业所带来的利好。兴业证券指出,游戏行业增速逐步回暖,2019年前三季度手游市场规模同比增长18.89%至1178.9亿元。供给侧改革下,厂商迎来黄金发展期,未来产品跑出的概率有所提升。5G云游戏应用有望爆发,云游戏下市场有望大幅提升,利好整个游戏产业链,提升板块2020年估值至25倍以上,且云游戏时代游戏品质为王,研发壁垒深厚的公司最为受益。

中信建投发文指出,5G网络eMBB、mMTC、uRLLC应用场景依次推进,大带宽特性首先落地,VR、云游戏有望成为最先落地的5G应用场景。中信建投认为,三大运营商在5G时代将逐步在以VR/AR、云游戏为主的内容领域加深布局,以撬动ARPU值提升,助力5G应用落地。VR应用将先在直播、游戏、教育培训及营销领域落地,建议关注号百控股、芒果超媒;云游戏的发展有望丰富传统游戏产业链的参与者,云服务提供商、电信服务商有望首先受益;随着用户对于游戏内容及体验的要求提升,优质游戏内容提供商将在产业链中占据更为重要的位置;传统硬件厂商可能受到一定程度的冲击。建议关注云服务提供商、优质游戏内容厂商。

海通证券认为,云游戏时代开启,游戏产业变革已至。在云游戏时代,渠道商的作用逐渐弱化,游戏研发商的分成比例有望提升。此外,除了传统游戏内容公司,提供基础设施的云服务公司、通信运营商、终端设备厂商均有望弯道超车,卡位云游戏赛道。云游戏将带来移动游戏行业增速回暖,预计2019-2023年游戏行业规模增速分别为9.2%、15.6%、21.8%、26%和32.4%。展望2020年,A股游戏公司有望迎来业绩与估值双击。

配置策略上,财富证券建议关注三条投资主线:一是基本面良好、5G重要应用云游戏催化估值提升的游戏板块;二是行业低谷、负面因素逐步出清、盈利边际改善的影视板块;三是行业景气向上的职业教育板块,以及细分领域优质龙头。

中银国际表示,随着春节假期临近,游戏、电影市场有望迎来用户和付费增量。春节期间游戏时长有望显著增长,具备社交属性的RPG和MOBA重度手游、棋牌类休闲游戏用户时长、付费规模增长或更明显,建议重点关注相关领域的龙头公司以及有新游戏推出、有望显著受益于春节增量的公司。


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