乐元素近日更新了IPO招股书（申报稿），主要更新了2017年财政数据。招股书显示，2017年乐元素收入22.64亿元，同比增长22.42%；归母净利润7.65亿元，同比增长47.91%。

乐元素近三年财政数据一览

乐元素15~17年近三年净利润分别为3.28亿、5.17亿和7.49亿，累计营业收入52.32亿，无形资产占净资产的比例为1.14%，拟发行4250万股，达到了国内A股主板上市的前提条件。

如果上市成功，乐元素将募集20.09亿元资金分别用于游戏开发、技术研究及运营数据分析、系统建设和补充营运资金方面。

《开心消消乐》首位度扩大 去年收入14亿

招股书显示，《开心消消乐》（移动版）去年一年收入14.58亿元，同比增长27.44%，占乐元素总营收的64.40%。而在2014年、2015年、2016年这三年里，《开心消消乐》收入在总收入的占比分别为21.41%、58.20%和61.88%。可见从2014年~2017年里，《开心消消乐》首位度一路扩大，并非是个好消息。

乐元素各款游戏收入情况

对比乐元素2016、2017年游戏收入情况，《梅可露物语：愈术士与铃之旋律》（Merc Storia）、《开心水族箱》等上线多年的游戏老化，收入下滑；《海滨消消乐》刚刚上线，还处于推广期，收入不高；而《开心消消乐》虽已上线多年，但这款老少咸宜的游戏在乐元素重金推广下收入进一步提升，占总收入比率进一步提高。

从上表来看，乐元素收入主要依靠《开心消消乐》、《偶像梦幻祭》（Ensemble Stars!）、《梅可露物语》和《开心水族箱》这四款游戏，尤其是《开心消消乐》。三年里，这四款游戏分别占总收入的83.10%、89.66%及88.94%。虽然这四款游戏目前运营状况良好，乐元素新作也在研发中。但随着移动游戏市场人口红利渐渐退去，厂商竞争加剧，过于依靠一款游戏收入的厂商，在资本市场上或遭遇“缺乏成长性”的质疑。

《开心消消乐》一些核心数据下滑

《开心消消乐》的首位度还体现在广告预算上，乐元素去年在《开心消消乐》上砸了5.61亿推广费用，占总推广预算的82.84%，同比增长20.50%。

虽然乐元素花了不少成本推广，但《开心消消乐》一些核心数据在2017年出现了下滑：

2017年Q4，《开心消消乐》活跃用户数为1.11亿，创2015年Q2季度以来的新低；《开心消消乐》月均付费账户732.51万，较去年同期下滑10.74%。好在游戏月均流水一直稳定在1.7亿左右，高于2016年的1.5亿月均水平，从而推高了游戏收入。

目前市面上存在《开心消消乐》、《天天爱消除》、《宾果消消消》、《海滨消消消》、《怪兽消消消》和《消除者联盟》等主流消除类游戏，普遍玩法相似，同质化现象较为严重。虽然《开心消消乐》还是同类游戏中领导者，但也不能忽视消除类游戏可替代性强的问题。

日本市场去年收入5.86亿 IP周边收入超5亿元

日本是乐元素第二大收入来源地区。去年乐元素在日本地区收入5.56亿元，占总收入比重达 25.88%。

2017年，乐元素在日本综合收入排名（iOS+Google Play）排名第 19 位，是中国公司中最高的。

偶像梦幻祭

乐元素主要在日本运营《偶像梦幻祭》和《梅可露物语》两款游戏。《偶像梦幻祭》去年收入3.84亿元，同比增长23.96%。2017年里，《偶像梦幻祭》月均活跃账户数约 53.27 万人，月均充值流水达3943.34万元，主要用户都在日本地区。

围绕《偶像梦幻祭》这个IP，乐元素开发了一系列周边商品，甚至包括CG演唱会。2017年全年，《偶像梦幻祭》IP周边收入超过100亿日元（折合人民币约5.85亿元）。

普通员工年薪39万 会计离职差点致IPO撤回

乐元素招股书还披露了公司薪酬情况。招股书显示乐元素普通员工平均年薪为39.12万元，中层员工平均年薪82.50万元，管理层年薪为353.83万元。分岗位来看，研发人员平均年薪50.71万，运营支持平均年薪也达到了45.62万元。

乐元素表示以上数据都未计入以股份支付的金额。乐元素认为报告期内员工薪酬均呈增长趋势，增长幅度与公司发展情况相符。

乐元素员工薪酬情况

乐元素去年8月向证监会提交招股书，申请在A股主板上市。去年10月时，由于一名签字注册会计师离职，没法签字，乐元素IPO遭到了证监会“中止审查”。后来在乐元素变更签字会计师后，恢复了IPO审查，闹出了一场乌龙。