茶馆话茶，佳伦佳话，大家好，欢迎来到佳伦说。时间过得好快，一转眼2016年就只剩不到20天时间了，本期开始内容上有些变化，分为上下两个部分，先点评一周重要的事情，然后再准对某一个看到的趋势说一说个人看法。

1.棋牌游戏公司成为最近收购热点

昆仑万维与辰海20亿现金收购棋牌游戏开发商闲徕互娱，天神娱乐：10.67亿元受让口袋科技51%，再加上之前天神娱乐9.86亿收购一花科技，巨人网络44亿美金收购以色列博彩游戏公司Playtika，最近一段时间里竟然有这么多上市游戏公司收购棋牌公司。而且这些棋牌游戏公司的财务数据都特别好。

原因很简单，相比于其他类型的游戏公司，棋牌游戏的稳定性会更强，只要产品不出现大的问题，用户是会长期留下来的，生命周期很长。相比于其他游戏类型生命周期短，导致游戏公司的业绩浮动会非常的大，有的甚至一款之后就再也没有成功的产品。

2.政府监管继续加强 频频出台各种新政策

近日，文化部发布关于印发《网络表演经营活动管理办法》的通知，其中明确将“游戏直播”也定义为网络表演，并且规定未过审游戏将不能进行游戏直播。而2017年1月1日也是游戏版号的最后生死劫。对于游戏行业来说文化部和新闻出版广电总局这两把悬在头上的利剑，随时都有可能出台新规定而一剑砍死游戏公司，而这又是必须要接受的。未来游戏监管只会越来越严格，从另一方面来说，游戏行业也会越来越规范。

3.2016年游戏行业数据报告 手游市场首次超过端游

在全行业一片冬天论里，游戏产业年会上发布的年度报告，仿佛又给大家看到了机会，移动游戏市场实际收入为819.2亿元，同比增长59.2%。从这个节奏来看，明年肯定能够突破1000亿市场，而且数据报告里还透露最高单款游戏月流水超过8亿，而月流水1000万以上的超过70款。纵然竞争如此激烈，但是这诱人的市场数据依然会让很多创业者前仆后继，渴望自己成为那1%的成功者。

最后来说说今天文章的主题，“A股并购新趋势－全现金收购”

这是从最近的几笔收购案中得出的结论，估计以后可能还会更多，昆仑收购闲徕互娱是全现金，巨人收购Playtika的44亿美金也是全现金，而此前公布的富春通信拟10.5亿元收购摩奇卡卡100%股权，也改成了8.8亿全现金收购，而之前的10.5亿则是现金＋股权的方式。

不仅仅是游戏公司并购开始增加全现金收购，a股的其他类型公司也都纷纷从现金＋股票收购的方式调整为全现金收购，我咨询了一些从事证券的朋友，大部分的反馈就是，这样操作能够有效的规避过会风险，提高收购成功的几率。目前证监会对于科技类公司的收购审核的非常严格。已经有很多并购案都暂缓。

当然，全现金也会面临着资金如何筹集，已经没有了对赌条款的约束。因此，很多公司都会选择银行或者金融机构借款的方式，而因为没有了对赌，所以会更愿意收购类似棋牌游戏公司这样的更能判断出未来收益的稳定游戏公司。

正所谓上有对策，下有政策，证监会一方面在不断提高对行业的学习摸清收购标的的特点一方面上市公司也在通过各种方式提高收购成功率，为上市公司主体提升竞争力。